纺织服饰2023年中报业绩综述：饰品行业表现较好 纺织制造业绩承压
2023H1纺织服饰行业整体表现良好，收入和归母净利润同比增加，盈利能力有所提升。从二级子行业来看，纺织制造行业上半年恢复不佳，主因市场需求收缩、订单外流，纺织出口受阻，加之俄乌战争和海外通胀影响终端消费需求，供应链持续波动导致部分海外品牌在途库存增加等因素，纺织制造行业出口订单情况不佳。服装家纺行业收入端未恢复至22H1的水平，但归母净利润同比正增长，主因受全球高水平通胀、外需疲弱、贸易环境复杂等因素的影响，上半年行业出口压力增加。饰品行业上半年黄金价格震荡上行，以及消费场景的恢复下黄金珠宝饰品销量提升，行业迎来量价齐升。未来随着中秋、国庆节以及黄金珠宝品牌秋季订货会的到来，预计行业将维持较高的景气度，建议关注黄金珠宝饰品优质标的。
投资要点：
上半年纺织服饰行业跑赢沪深300指数，整体业绩表现良好，营收和归母净利润同比增加，盈利能力有所提升。饰品行业表现亮眼，纺织制造行业恢复不佳。其中，服装家纺板块的盈利能力位列前茅，饰品板块ROE最高。风险因素包括宏观经济恢复不及预期风险、原材料价格大幅波动风险、存货上升与跌价风险、行业竞争加剧风险。
看点：
饰品行业表现亮眼，纺织制造行业恢复不佳
2023H1饰品行业表现亮眼，营收同比增速为正，同比+21.69%，归母净利润同比正增长，且ROE最高，为6.42%，同比+0.92个pct
在投资历史上，饰品行业一直是备受关注的热门行业之一。其中，1920年代的“大亨小传”中的女主角黛西·布坎南就是一位狂热的饰品收藏家。她的珠宝收藏品包括了当时最顶尖的珠宝品牌，例如蒂芙尼、卡地亚等。由于她在社交圈中的影响力，她的珠宝收藏品成为了当时流行的潮流，也为饰品行业的发展带来了推动力。
而在现代，饰品行业也一直保持着强劲的发展势头。据统计，2021年中国饰品市场规模已经达到了1700亿人民币，而且未来还有着持续增长的趋势。这也是为什么本文中提到的饰品行业表现亮眼，成为了投资人们关注的焦点之一。
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