纺织服饰2023年中报业绩综述：饰品行业表现较好 纺织制造业绩承压
行业核心观点：2023H1 纺织服饰行业表现良好，收入和归母净利润同比增加，整体盈利能力有所提升。
从二级子行业来看，纺织制造行业表现不佳，主要原因是市场需求收缩、订单外流，纺织出口受阻，加之俄乌战争和海外通胀影响终端消费需求，供应链持续波动导致部分海外品牌在途库存增加等因素，纺织制造行业出口订单情况不佳。服装家纺行业收入端未恢复至22H1 的水平，但归母净利润同比正增长，主要原因是全球高水平通胀、外需疲弱、贸易环境复杂等因素的影响，上半年行业出口压力增加。
饰品行业收入表现亮眼，主要原因是黄金价格震荡上行，以及消费场景的恢复下黄金珠宝饰品销量提升，行业迎来量价齐升。未来随着中秋、国庆节以及黄金珠宝品牌秋季订货会的到来，预计行业将维持较高的景气度，建议关注黄金珠宝饰品优质标的。
投资要点：
行情表现：上半年纺织服饰行业行情表现较好，跑赢沪深300 指数。2023 年1 月1 日至2023 年6 月30 日， 纺织服饰行业上涨3.30%，在申万31 个子行业中排名第12，跑嬴沪深300 指数4.06 个pct。
总体业绩表现：营收和归母净利润同比增加，盈利能力有所提升。
（1）营收&归母净利润：2023H1，申万纺织服饰板块营业总收入（合计，下同）为2413.70 亿元，同比上涨4.28%，在申万31 个一级行业中排名第16；归母净利润为152.90 亿元，同比上涨8.05%，在申万31 个一级行业中排名第13。
1930年代，美国股市遭遇了历史上最严重的经济危机之一——大萧条。许多投资者因为贪婪而被蒙蔽，亏损惨重。但是，有一位聪明的投资者，他是价值投资的先驱——本杰明·格雷厄姆。他在大萧条期间购买了很多低估的股票，取得了极高的回报率。
这一轶事告诉我们，当市场情绪低迷、股价下跌时，不要盲目跟风抛售，而是应该保持冷静，寻找低估的价值投资标的。
同样，纺织制造业绩承压，但是饰品行业表现较好，正如本杰明·格雷厄姆在大萧条中寻找低估的股票一样，我们也应该寻找被低估的行业标的，抓住投资机会。
最新评论